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今年以來，國際大宗商品市場穩(wěn)步回升。截至目前，金銀銅錫鎳等重要有色金屬漲幅均超30%。原油、農產品價格也大幅上漲。對于大宗商品價格上漲原因，分析認為，一方面，全球經(jīng)濟正發(fā)生諸多結構性變化，國際市場對美元信心有所下降；另一方面，為保護本國產業(yè)發(fā)展和刺激經(jīng)濟，各國加大了對國內生產、綠色轉型的投資，導致原材料需求激增。
黃金領漲市場
以黃金為代表的貴金屬價格來到歷史高位。專家分析，這主要是因為新興市場央行購買黃金以應對美債規(guī)模持續(xù)擴大以及資產荒，同時地緣政治沖突也帶來大量避險需求。
中金公司研究部大類資產配置策略研究負責人李昭接受記者采訪時表示，黃金是全球定價的大類資產，長期以來歐美資金起定價主導作用。進入2022年，黃金定價權似乎開始發(fā)生邊際變化。歐美黃金ETF持倉持續(xù)流出，主要歐美央行也沒有明顯增持黃金，但黃金價格卻持續(xù)上漲并創(chuàng)歷史新高，反映歐美資金對黃金的定價能力下降，亞洲資金的市場影響明顯增大。
在逆全球化背景下，各國央行分散配置資產以降低風險。同時，央行購金也伴隨著民間購金潮，中國市場相對海外市場的黃金價格溢價明顯擴大。
“黃金是美元資產的重要替代品，美元體系信譽與黃金價格負相關，體現(xiàn)出黃金的貨幣屬性。”李昭建議，應適度淡化黃金的短期交易價值，重點關注長期組合配置價值。
在價格方面，黃金白銀有著正相關關系。隨著金價走強，越來越多投資者開始關注并轉向白銀。白銀迎來補漲行情，升至逾10年高點。
全球金屬市場持續(xù)大漲，銅價創(chuàng)下歷史新高。受益于綠色能源轉型、電動汽車行業(yè)和包括人工智能數(shù)據(jù)中心在內的新應用需求增加，銅的應用場景不斷擴大。
中信建投證券金屬新材料首席分析師王介超認為，小金屬迎來牛市。在供給端，小金屬通常面臨更高的資源稀缺性。在需求端，小金屬在新興產業(yè)中所發(fā)揮的作用不容小覷，且需求彈性及價格彈性更甚于基本金屬。
做好風險管理
4月份，世界銀行發(fā)布《全球大宗商品展望》指出，倘若中東地區(qū)地緣政治局勢升級，爆發(fā)大規(guī)模沖突，能源供應受阻，推高能源產品價格，將導致全球通脹再次走高。
方正中期期貨研究院院長王駿表示，行至5月，全球大宗商品價格漲多跌少，有色金屬和貴金屬市場領漲，銅和黃金再創(chuàng)歷史新高，商品價格波動加劇。
專家表示，大宗商品漲價對全球經(jīng)濟和各行業(yè)的影響主要有三方面。一是消費者生活成本增加，特別是食品、能源和交通等必需品的價格上漲。二是全球貿易格局變化，大宗商品漲價可能導致全球貿易流量重新分配和貿易伙伴關系調整。三是金融市場波動。大宗商品漲價可能導致相關金融產品的價格波動加劇，增加市場的不確定性和風險。另外，大宗商品價格變化可能還會影響貨幣政策調整。
面對大宗商品價格的大幅波動，專家提醒企業(yè)重視做好風險管理，要善于運用期貨期權工具做好價格對沖。隨著2023年底期貨品種注冊制的全面落地，我國期貨市場的總期貨期權品種數(shù)超130個，為企業(yè)提供了多樣化的風險管理工具和投資選擇。
王駿認為，善用金融風險管理工具已成為企業(yè)提升競爭力的關鍵。隨著全球市場復雜度、透明度和不確定性增加，期貨市場對大宗原料及產品的市場價格影響日益顯著。相關實體企業(yè)應不斷提升風險管理能力和市場洞察力，以應對市場的快速變化和巨大挑戰(zhàn)。同時，為確保期貨交易活動的合規(guī)性和穩(wěn)健性，企業(yè)需要建立完善的內部控制體系。（本文來源：經(jīng)濟日報 記者：?；荽海ㄘ熑尉庉嫞好缣K）
來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)-《經(jīng)濟日報》
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