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? ? ? ?4、5月份通常是出口報(bào)損較少的時(shí)期，因?yàn)橥碚f，既不是季節(jié)更替時(shí)期，也沒有重大節(jié)假日，一般這段時(shí)間市場銷售較為穩(wěn)定。但根據(jù)廈門信保最新承保數(shù)據(jù)顯示，5月短期出口信用保險(xiǎn)報(bào)損案件數(shù)同比增長196%，案件金額同比增長255%。
?????? 收匯風(fēng)險(xiǎn)大增，簡單來講就是國外東西不好賣了，買家付不了款了。 異常高企的報(bào)損，折射出當(dāng)前國外市場的萎靡和依然嚴(yán)峻的新冠疫情防控形勢。相比前一階段，出口信用風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了一些新情況。
?????? 1. 美國出險(xiǎn)率超過全球平均水平
???????美國是中國第一大出口市場，疫情對美國市場的影響不必多說。截至目前，全球累計(jì)確診病例已超663萬例，作為確診數(shù)最多的美國，累計(jì)確診病例已超187萬例。 此外，近日美國明尼阿波利斯警察暴力執(zhí)法導(dǎo)致非洲裔男子弗洛伊德身亡事件引發(fā)的抗議活動(dòng)在各地不斷持續(xù)，聲勢愈演愈烈，已經(jīng)嚴(yán)重影響到了日常的生產(chǎn)商業(yè)活動(dòng)。
?????? 根據(jù)廈門信保承保數(shù)據(jù)顯示，美國業(yè)務(wù)的出險(xiǎn)率已經(jīng)超過全球平均出險(xiǎn)率，達(dá)到平均水平的1.1倍。受多重因素影響，美國業(yè)務(wù)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)不容樂觀。
?????? 2. 印度報(bào)損案件增長超7倍
?????? 印度則是中國出口第一大新興市場，根據(jù)廈門信保承保數(shù)據(jù)顯示，今年的案件數(shù)同比增長超過7倍，出險(xiǎn)率超過6%。
???????6月1日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布了最新一期的主權(quán)信用等級評定報(bào)告。這份報(bào)告中，穆迪將印度主權(quán)信用評級由Baa2降至Baa3，前景為“負(fù)面”，這意味著在下一期印度的評級很有可能將進(jìn)一步下降。要知道，在穆迪的等級系統(tǒng)中，Baa3已經(jīng)是投資級別的最低等級，如果繼續(xù)下調(diào)，便是垃圾級。
?????? 穆迪在報(bào)告中表示，負(fù)面前景反映出經(jīng)濟(jì)和金融體系壓力加大帶來的巨大下行風(fēng)險(xiǎn)。在疫情爆發(fā)之前，印度的經(jīng)濟(jì)增長和信用狀況已經(jīng)出現(xiàn)了明顯惡化，疫情爆發(fā)之后，將會進(jìn)一步打擊，有可能使得該國出現(xiàn)四十多年以來首次經(jīng)濟(jì)萎縮和赤字井噴的雙重困境，這些威脅將會導(dǎo)致財(cái)政實(shí)力遭受更嚴(yán)重和更長時(shí)間的侵蝕。
?????? 至此，國際三大評級機(jī)構(gòu)已經(jīng)全部將印度主權(quán)信用等級下降到最低等級，因?yàn)榱硗鈨杉摇葑u(yù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾在上一期的報(bào)告中，已經(jīng)給了印度BBB-的評估。
?????? 3. 巴西、俄羅斯等新興市場債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大
???????顯然，疫情對新興市場的沖擊更大，巴西、俄羅斯、土耳其、智利、墨西哥、沙特等主要新興市場同樣需要高度關(guān)注。??
?????? 巴西確診病例總數(shù)仍居全球第二位，僅次于美國；而死亡病例已超過意大利，成為全球致死人數(shù)第三多的國家，排在美國和英國之后。 ?
?????? 據(jù)俄羅斯新冠病毒防疫官網(wǎng)4日公布的最新數(shù)據(jù)，俄羅斯24小時(shí)內(nèi)新增8831例新冠肺炎確診病例，累計(jì)確診441108例，累計(jì)死亡病例5384例。土耳其衛(wèi)生部網(wǎng)站更新的數(shù)據(jù)顯示，4日當(dāng)天進(jìn)行了54234次新冠病毒檢測，其中988人檢測結(jié)果呈陽性。至此，土耳其累計(jì)確診167410例。當(dāng)天新增21例死亡病例，累計(jì)死亡4630例。
?????? 此外，中金指出，疫情較嚴(yán)重的土耳其、巴西、俄羅斯、印度、墨西哥及印尼等國家，經(jīng)濟(jì)體量相對較大；相應(yīng)地，全球投資者對其風(fēng)險(xiǎn)敞口也較大。一旦這一情形發(fā)生，全球金融機(jī)構(gòu)健康、乃至金融體系穩(wěn)定性均可能受沖擊。
?????? 4. 零售業(yè)沖擊最大，國際大買家頻頻破產(chǎn)
???????零售行業(yè)無疑是受疫情影響最大的行業(yè)之一，出險(xiǎn)集中，破產(chǎn)潮不斷。直接原因是受疫情沖擊，根本上是“去中間化”貿(mào)易趨勢下的優(yōu)勝劣汰，不少零售買家早已風(fēng)雨飄渺多時(shí)。
?????? 此前，已經(jīng)發(fā)生一波國際大買家破產(chǎn)潮，例如：美國前第一夫人鐘愛品牌J.Crew，老牌奢侈品百貨公司Neiman?Marcus，知名百貨連鎖品牌J.C.Penney，英國著名百貨連鎖公司Debenhams，日本服裝巨頭RENOWN等等都宣布申請破產(chǎn)。
?????? 不僅如此，在“去中間化”趨勢下，中間貿(mào)易商的日子普遍不好過，香港、新加坡、巴拿馬、阿聯(lián)酋等地大量中間商買家受到較為嚴(yán)重的沖擊。 5月12日，香港服裝供應(yīng)鏈巨頭利豐集團(tuán)舉行特別股東大會，通過了私有化方案，其背景是業(yè)績在過去幾年加速下滑，市值自2011年以來暴跌超過90%，原因正是受到快時(shí)尚模式的崛起和電商的高速發(fā)展的沖擊。
?????? 5. 5月出現(xiàn)新的海外訂單取消潮
?????? 外貿(mào)企業(yè)在此次疫情中幾乎打滿了全場。 ?
?????? 據(jù)了解，受疫情影響義烏一些公司3月份就沒了外貿(mào)訂單，之前商談好的外貿(mào)單，七八成推遲或終止。而另一家主要生產(chǎn)化妝用具以及口腔清潔用具的深圳一家公司，2月底3月初受到歐美疫情影響，生產(chǎn)的50%的訂單暫停，工人面臨放假狀態(tài)。?
?????? 受海外需求萎縮、國際物流受阻和供應(yīng)鏈?zhǔn)芟薜扔绊?，大部分的外貿(mào)企業(yè)都面臨巨大壓力，約8成外貿(mào)企業(yè)的訂單存量無法維持3個(gè)月以上。
?????? 5月還出現(xiàn)了新的定單取消潮，和3月底4月初那波不同的是，從服裝、鞋靴等戶外用品類行業(yè)，擴(kuò)散到一般性的行業(yè)。 ? 究其原因，一些對疫情形勢較樂觀的國外買家，按正常需求下單，但疫情發(fā)展超出預(yù)期，以及受經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率提高、債務(wù)增加等因素影響，需求端逐步發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。
?????? 6. 風(fēng)險(xiǎn)傳遞出現(xiàn)由小到大，從外到內(nèi)趨勢
?????? 市場端影響的沖擊，正逐步從中小買家擴(kuò)展到大型買家。
?????? 廈門信保承保數(shù)據(jù)顯示，越來越多的大型買家出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，如某買家集團(tuán)僅在廈門地區(qū)就涉及10來家出口企業(yè)報(bào)損，合計(jì)報(bào)損數(shù)百萬美元。 海外收匯風(fēng)險(xiǎn)，也開始在國內(nèi)企業(yè)間傳導(dǎo)。一些國內(nèi)企業(yè)以出口為主，因遭遇海外收匯風(fēng)險(xiǎn)，對自身經(jīng)營形成較大壓力，進(jìn)而對國內(nèi)供應(yīng)鏈上游企業(yè)形成拖欠。
?????? 當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)還有一個(gè)重要關(guān)注點(diǎn)，3月中旬—4月，出口企業(yè)與國外買家達(dá)成了大量變更支付條件的協(xié)議，這些業(yè)務(wù)將在6月份大規(guī)模到期。 當(dāng)前，國際經(jīng)貿(mào)不確定因素眾多，不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)繼續(xù)成為當(dāng)前開展國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的主題詞。
來源：中國貿(mào)易投資網(wǎng)、中國信保廈門分公司
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